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　　庫存消化流暢，無縫鋼管價格高位整理

　　本期，全國主要市場無縫鋼管價格大幅上漲，其中，東北、西北被動跟進，華北沖高回調，其他市場先漲后穩。本期鋼材指數暴漲，成本指數小幅抬升，表明鋼廠利潤空間再次放大;本周螺紋鋼期貨沖高后調整，影響現貨市場上漲的節奏。

　　期貨方面，本期黑色系表現不一：鐵礦石震蕩上行，焦炭高位調整，熱卷和螺紋鋼漲幅收窄。其中，熱卷2101合約周五夜盤收3959元，較上周五夜盤上漲3元/噸;螺紋鋼RB2101合約周五夜盤收在3834元/噸，較上周五夜盤收漲18元/噸。從全周走勢情況看，原料端(鐵礦和焦炭)相對強勢，成材端(螺紋和熱卷)區間波動。

　　本期鋼材指數大漲，無縫鋼管市場價格整體上行：周一，先拉漲后補漲;周二，沒有*高只有更高;周三，漲勢終于放緩;周四，穩中小幅波動;周五，主流基本平穩。當下上海市場現狀是：社會庫存仍在下降，終端需求或有反復;期貨市場沖高整理，商家心態趨向謹慎。目前市場行情處于高位震蕩階段，外力決定后期方向，預計下周鋼材指數區間波動。

　　從行業面看，隨著整體經濟活動的回暖，前期積累的矛盾得到緩解：據海關總署數據，10月份出口鋼材環比回升，進口鋼材環比大降，表明國內供給端壓力有所減輕;據中鋼協數據，11月上旬重點鋼企粗鋼日均產量環比下降，企業庫存也低于上月同期水平，表明現階段廠家產銷依然比較順暢。與此同時，鐵礦砂進口呈現量價齊升，焦炭企業提漲的勢頭沒有放緩，在成本作用下，主導鋼廠還會維持強勢，后期鋼價會在供需博弈中搖擺。

　　回首本周，無縫鋼管現貨繼續上漲，期貨沖高調整，需求保持強度，商家信心提振。從行情走勢看，全國各地呈現“南北呼應”的格局：華北炒作環保，價格拉升;華東需求強勁，廠商推高;華南、華中、西南受到鼓舞，及時跟進;東北、西北不甘寂寞，迅速補漲。總體來看，北方市場受政策因素影響，南方市場供需兩旺，其他區域容易跟隨;從實際交易情況看，需求后繼乏力，中間商囤貨消極，特別是被鋼廠“收割”之后，貿易商配合拉漲的積極性下降。期貨區間反復，現貨漲后盤整，熱情隱現降溫，終端趨向觀望，這是本周市場的主要特色;隨著時間的推移，全國性的普漲行情難以延續，部分市場或有回落的空間。

　　對于上海地區而言，無縫鋼管市場行情處于“沖頂”階段：鋼廠意猶未盡，商家左右為難。當前的利好因素主要有：成本支撐明顯，廠家不肯讓步;利空因素主要是：高價無人接盤，需求存在變數。筆者以為，本周無縫鋼管價格大漲，是情緒和需求雙雙釋放的結果，而期貨市場和鋼廠起到推波助瀾的作用，預計下周上海市場無縫鋼管價格變動空間收窄。期間需要關注的是：期貨上下的高度，中小鋼廠的態度，終端需求的力度。